美股芯片三巨头英伟达、AMD、Intel财报都已公布，尽管目前大盘不太平稳，但从整体来看半导体仍是确定性最强的板块，半导体超级周期仍在延续。三巨头中，Intel颓势依旧，AMD势头正猛，英伟达深不可测。
作为半导体，甚至是科技界最具前景的公司，英伟达Q2财报还是一如既往地亮眼，虽然与昨天 《财报前瞻》 预测略有出入，但仍是一份创纪录的财报。
英伟达Q2营收65.1亿美元，同比增长68%， 连续5个季度创历史新高。 GAAP净利润23.7亿美元，同比增长282%， 连续4个季度创历史新高。 Non-GAAP净利润26.2亿美元，同比增长92%， 连续5个季度创历史新高 。
Q2与官方指引差距较大的是CMP矿卡业务，此前英伟达给出4亿美元营收的指引，但结果只有2.66亿美元。CMP矿卡业务疲软其实是好事，而且官方给Q3的指引是该业务可以忽略不计。本季度“元宇宙”业务——专业可视化营收5.19亿美元，同比暴增156%，创历史新高。不过汽车业务仍未放量。
有意思的是，强势如AMD连续两个季度加冕费城半导体成分股增速冠军，但其与英伟达营收绝对值的距离越来越远。
AI空间无限！
数据中心营收连续7个季度创新高
虽然英伟达数据中心业务已具规模，但还是有很多不了解的人视英伟达为一家游戏显卡公司。其实以AI为核心的数据中心才是英伟达真正价值所在。
英伟达数据中心业务Q2营收23.7亿美元，同比增长35%，虽然略低于我们预期的26.6亿美元，但仍实现连续7个季度创历史新高。
英伟达数据中心业务季度营收连续7个季度创历史新高
结合Intel、AMD财报，此前我们认为AMD云客户业务与Intel形成了鲜明的跷跷板效应，一定程度上得益于绑定英伟达数据中心DGX出货。目前来看确实如此，cloud、hyperscale营收创新高。同时vertical需求强劲，推理卡营收同比翻倍，再创纪录。超算方面，全球超算Top500中342家用英伟达，Top10中有8家。
值得注意的是，DGX SuperPOD推出SaaS服务，而且Enterprise Software suite未来空间巨大。
游戏需求全面爆发
营收连续4个季度创新高
此前我们认为，AMD Q2笔记本营收连续7个季度创纪录，Q2整体PC营收创纪录，连续5个季度份额上升。但AMD Q2并没有多少笔记本端独显出货，英伟达在Q2笔记本端独显市场中接近垄断。我们保守估计英伟达Q2游戏业务营收接近29亿美元，同比增长75%。
实际情况是，游戏业务Q2营收30.6亿美元，首次突破30亿大关，同比增长85%，连续4个季度创历史新高。老黄表示本季度游戏需求全面爆发，无论是桌面端、笔记本端，甚至包括云游戏。
英伟达游戏业务季度营收连续4个季度创历史新高
当然大家可能会质疑游戏业务的可持续性，但老黄一直强调目前RTX光追显卡在GeForce存量用户中渗透率仅20%，意味着潜在的80%老用户存在升级换代空间。
下半年指引超预期！
官方对收购Arm有信心
在财报电话会议中，英伟达再次表示有信心收购Arm，虽然耗时可能比预计的18个月要久。其实英伟达为了推广数据中心Arm已经做了很多工作，Arm Q2营收也创下历史新高。 我们仍然坚信唯有英伟达才能救Arm。
昨天曾提到，英伟达本季度财报最值得关注的是数据中心、游戏业务的下半年指引。
对于数据中心下半年三家厂商都展望乐观，而分歧出现在PC业务。 Intel预期下半年PC业务环比下降，而AMD则给出环比持平的指引。这次英伟达给出的是继续环比增长！
最喜人的是， 英伟达给出Q3营收指引68亿美元，将连续6个季度创历史新高！而且数据中心、游戏、专业可视化、汽车四大业务Q3均能环比增长，数据中心将贡献最大增量。
英伟达：半导体中的微软
在财报电话会议中，第一位提问是来自美银的分析师Vivek Arya，他认为英伟达越来越像软件公司，不知道对公司未来估值该如何建模。 其实英伟达软件化的野心自CUDA就已经开始了，收购Arm也是如此。
仰望星空， 我们认为2023年将是英伟达正式与苹果、微软齐名之年，届时“元宇宙”专业可视化业务、汽车业务、以及数据中心CPU、DPU将真正放量，我们有望见证半导体界的“微软”的诞生。
最后引用老黄在今天财报电话会议中说的一句话收尾
At the highest level, the important thing to realize is that artificial intelligence is the single greatest technology force that the computer industry has ever seen and potentially the world has ever seen.