昨天光刻机一哥ASML公布Q3财报：
营收66.73亿欧元，同比增长16%，环比下滑3%，维持历史高位。
毛利率51.9%，同比提升0.1个百分点，环比提升0.6个百分点， 主要因浸没式光刻机出货比重提升；
经营利润21.82亿欧元，同比增长13%，环比下滑4%， 经营利润率32.7%。
净利润18.93亿欧元，同比增长11%，环比下滑2% ，净利润率28.4%。
在手订单350亿欧元 。
Q3回购1亿欧元。
具体看光刻机方面，Q3共出货 112台 ：
EUV ： 11台 ，营收18.58亿欧，占光刻机营收 35% ，ASP 1.69亿欧 。
ArFi ： 32 台 ，营收25.48亿欧，占光刻机营收 48% ，ASP 7962万欧 。
ArFdry： 9台 ，营收2.12亿欧，占光刻机营收 4% ，ASP 2359万欧 。
KrF： 44 台 ，营收5.31亿欧，占光刻机营收 10% ，ASP 1206万欧 。
本财季EUV出货因Fab先进制程扩产节奏放缓，浸没式DUV需求继续超预期， 浸没式DUV营收连续2个季度超过EUV。 相比之下台积电方面凭借3nm放量，7nm/5nm/3nm占比开始走强。
本财季最大亮点还是大陆市场。如ASML之前所言， 本财季大陆光刻如期继续爆发，单季度光刻营收23.93亿欧元，同比增长291%，连续2个季度创历史新高，光刻营收占比从Q1的8%提升至46%。
ASML表示大陆需求爆发主要因大陆Fab扩产节奏与全球不同。 大陆主要是成熟制程和mid-critical制程，发货的订单都是2022年甚至更早下的； 近年来来自大陆的客户order-fill rate低于50%，但今年其他地区客户订单下滑，大陆order-fill rate快速提升，出货的产品都符合美国出口管制要求。
本财季 booking下滑严重但在预期内，客户资本开支都比较谨慎； 本季度没有High NA的booking，上财季称High NA booking占在手订单380亿欧元的两位数。 由于存储行业继续收缩capex，存储营收占比24%，逻辑76%，还是很极端。拆分bookings来看， 存储占比下滑至20%，金额环比暴跌63% 。
至于美国最新出口管制， 新增了一款限制型号NXT: 1980Di 。
后续展望：
Q4营收67-71亿欧元，同比增长4%-10%；全年营收约273亿欧，同比增长约30%。
Q4毛利率50%-51%；全年毛利率同比微增。
2024年营收小幅增长， 2025年将大幅增长 （ 2025年营收300-400亿欧元，毛利率54%-56%； 2030年营收440-600亿欧元，毛利率56%-60% ）
总的来说，ASML作为全球半导体设备厂，能在半导体超级下行周期中实现全年接近30%的增长，实属不易。 但短期先进工艺EUV需求放缓，靠大陆成熟工艺DUV来弥补，有点强弩之末的味道。
ASML 2024年业绩增长不容乐观，如果按2025年营收 3 00- 400亿欧元的目标，同时2025年高速增长，那意味着2024年营收增速在10%以下。虽然营收不至于出现大幅下滑，毕竟在手订单有350亿欧元，但这成长性确实令人担忧。