博通FY24Q1对应2023年11/12月以及2024年1月业绩。
博通FY24Q1财报：
营收119.61亿美元，同比增长34.2%，环比增长28.7%；剔除VMware后，同比约增长11%；
GAAP毛利率62%，经营利润率17%，主要受收购 VMware影响 ；NonGAAP毛利率75%，经营利润率57%；
GAAP净利润13.25亿美元，同比下滑60%， GAAP净利润率11%， 主要受收购 VMware影响 ；NonGAAP 净利润52.54亿美元，同比增长16%，环比增长9%， 连续3个季度创历史新高 ， NonGAAP净利润率44%（上季度52%）；
本季度回购71.76亿美元，分红24亿美元；
分业务Q1：
半导体营收73.9亿美元 ，同比增长4%，营收占比62%； 半导体毛利率67% ，同比下滑1.9个百分点， 经营利润率56% ； AI增长抵消了企业、电信业务的下滑 ；
软件营收45.7亿美元 ，同比增长105%，营收占比38%， VMware并表10.5周，贡献营收21亿美元 ； 软件毛利率88%，经营利润率64% ；剔除VMware，软件营收24.7亿美元， 同比增长37% ；得益于VMware ， 软件bookings从6亿美元环比增长至18亿美元，下季度将增长至超30亿美元 ；
半导体具体业务Q1：
网络营收33亿美元，同比增长46%，占半导体营收45%， 主要由两大客户定制compute offload芯片增长拉动 ； 预计FY24网络营收同比增长35%+ ，AI相关的PAM4 DSPs/optical components/retirements相比Tomahawk switches /Jericho routers规模仍较小； 传统企业网络业务将持续下滑 ；
值得注意的是，根据英伟达Q4财报（实际时间与博通Q1一致），英伟达Q4网络营收约32.5亿美元，已经赶上博通。其针对传统以太用户的Spectrum-X才刚ramp，今年大概率会抢走博通网络芯片一哥的位置；
无线业务营收20亿美元，同比下滑4%，占半导体营收27%； 预计FY24无线业务营收同比持平 ；
宽带营收9.4亿美元，同比下滑23%，占半导体营收13%； 预计FY24电信业务持续疲软到年底，宽带营收同比下滑30% ；
存储连接营收8.87亿美元，同比下滑29%，占半导体营收12%； 预计FY24上半年持续疲软，下半年反弹 ，全年存储连接营收同比下滑mid-20s% ；
工业营收2.15亿美元，同比下滑6%； 预计FY24工业营收同比高个位数下滑 ；
后续展望：
预计VMware本财年剩余季度营收均环比增长两位数，FY24贡献超120亿美元；预计FY24半导体营收同比增长中到高个位数，FY24预计总营收500亿美元，adjusted EBITDA 300亿美元；
VMware目前主要关注30万客户中前2千个战略客户， 部分客户仍希望拥有分布式数据中心在本地，虽然不怎么增长，但规模还是很大 ；混合云方面推广VMware Cloud Foundation (VCF)业务；
目前没遇到供应链瓶颈，大部分产品lead time仍是52周；
VMware业务里的 Carbon Black将与Symantec组建enterprise security group；
AI敞口 ：
FY24Q1 AI营收约23亿美元，占半导体营收31% ，上季度是20%， 管理层目标 FY24会在35%以上，意味着FY24 AI营收规模超100亿美元（此前指引75亿美元 ）， 预计同比增长约133%左右；
在FY24 AI目标营收超100亿美元中， 定制compute offload芯片约70亿美元，20%是switches/routers芯片，10%是光芯片以及互联芯片等 ；AI较上季度目标提高的部分主要来自70%计算+30%网络；
与Tomahawk 3/4用在云计算不同，Tomahawk 5需求主要来自AI ；目前AI主要来自hyperscaler（ASIC custom+网络）、enterprise（网络），前者更大； 定制compute offload芯片毛利率低主要因为存储部分影响 ，计算部分芯片毛利率是公司平均水平；
全年AI增长抵消了企业、电信业务的下滑；
整体来讲 ， 博通这份财报比之前几个季度要好些， 虽然传统业务又是超预期下滑，但 AI确实也超预期增长，加一块维持住了全年500亿美元营收指引不变。
此前曾写到， 博通仍是现阶段第二大受益于AI的芯片公司。 上季度管理层对FY24 AI营收展望是 75亿美元 ，本季度大幅上调至 100亿美元 ， 但全年营收指引没有变化 ， 考虑到VMware超预期的增长 ， 意味着博通非AI非VMware的传统业务大幅下滑。
在数据中心网络芯片方面，博通霸主地位已被撼动。现在博通AI增长主要来自定制compute offload芯片（谷歌TPU+疑似Meta ASIC），但这块定制芯片市场英伟达也会参与，保持关注。