上一篇在 《迈威尔财报》 中说迈威尔AI受益程度没那么大，或者说业绩兑现速度没那么快，反而觉得与其业务类似的博通或许兑现业绩会更快。
博通FY23Q2财报：
营收87.33亿美元，同比增长8%，环比下滑2%； 自2020Q3以来同比增速首次降低到个位数；
GAAP毛利率70%，同比提升2.9个百分点，环比提升2.7个百分点， 创历史新高；
GAAP净利润34.81亿美元，同比增长45%，环比下滑8%， GAAP净利润率高达39.9% ；NonGAAP 净利润44.89亿美元，同比增长20%，环比微增 ， NonGAAP净利润率更是达到了夸张的51.4%；
本季度回购28亿美元，分红19亿美元，回购额度还剩90亿美元。
话说博通的净利润率可是半导体行业里面妥妥的第一梯队（台积电41%、德州仪器39%）。
分业务Q2：
半导体营收68.08亿美元 ，同比增长9%，营收占比78%；infrastructure demand主要靠hyperscale带动，service providers、enterprise撑压，整体infrastructure demand同比增长mid-teens，过去5个季度增速30%。
软件营收19.25亿美元 ，同比增长3%，营收占比22%；核心软件营收同比增长，Brocade enterprise and business同比下滑；Q2 ARR 53亿美元，同比增长2%。
半导体具体业务Q2：
无线业务营收16亿美元，同比下滑9%，占半导体营收23%；与苹果签wireless connectivity/5G components供应合同，不是renewal，是extension；
网络营收26亿美元，同比增长20%，占半导体营收39%；Tomahawk在传统商业交换机领域出货强劲，Jericho在电信路由领域出货强劲，hyperscale AI infrastructure的compute offload/networking增长强劲；
宽带营收12亿美元，同比增长10%，占半导体营收18%；增长主要靠电信10G PON需求以及WiFi6/6E带动cable operators需求；
存储连接营收11亿美元，同比增长20%，占半导体营收17%；
工业营收2.6亿美元，同比增长2%，主要因中国需求疲软，但海外新能源、机器人需求强劲；
后续展望：
预计Q3无线业务营收环比低个位数增长，同比持平；网络营收同比增长20% ；宽带营收同比增长低个位数；存储连接营收同比增长低个位数；工业营收同比持平，亚洲需求继续疲软，欧洲需求强劲；Q3半导体整体营收同比增长中个位数；
预计Q3软件营收同比增长低个位数；核心软件业务主要是直接卖给enterprise，一般是multiyear contracts，目前backlog规模在170亿美元，平均2.5-3年；
Fab主要还是台积电，不会因为价格去换Fab；
库存水平比较健康，DOI不到86天，与过去8个季度水平相当；
Vmware收购案获得澳大利亚、巴西、加拿大、南非、中国台湾批准，预计2023财年结束完成；
公司大部分产品lead time大部分维持在50周左右。
AI含量问题 ：
博通目前AI营收占半导体营收约15% ，FY 22是10%， 预计FY24提升至25%；
FY23Q4 AI季度营收同比翻倍；
FY 23 custom solutions for compute offload accelerators (ASIC) 营收超过30亿美元，用于AI的以太交换营收可以到8亿美元， 该指引(FY23Q1给的)暂时不变；相当于FY23 AI营收38亿美元；
AI相关部分产品从生产到交付需要超过6个月；
未来长期增长一半会来自传统业务，一半会来自AI；
AI机会主要来自网络部分，网络产品增速会高于offload computing；offload computing客户目前只有一个，未来也会仅限于少数客户。
总的来说，博通这份财报还行， AI虽然增长但量还小，传统业务增速继续下探但比较温和，利润率仍是半导体行业标杆。 博通是极少数成功抵挡住半导体下行周期的公司了，实现所谓的soft landing，因为其产品涉及的领域足够diversified。
不过这肯定不是现在市场想要的答卷，他们想要的就是像英伟达一样AI营收大爆发，但其实英伟达只有一个。他们好像已经忘了，现在仍是半导体下行周期， 知道英伟达在这种环境下能有那样的财报有多难得了吧。
博通其实大部分业务敞口都是传统计算，博通CEO认为未来传统计算与AI计算会齐头并进，AI增长更快，而不是传统计算消亡。未来增长一半来自传统业务，一半来自AI。感觉博通 CEO还是觉得走一步看一步。