高通FY24Q2对应实际时间2024年1/2/3月。
高通FY24Q2财报：
营收 93.89 亿美元，同比增长 1% ， 环比下滑 6% （营收巅峰是FY22Q4的114亿美元）；
GAAP毛利率 56% ，同比增长1.1个百分点，环比下滑0.3个百分点；
GAAP净利润 23.26 亿美元，同比增长 37% ， 连续2个季度两位数增长 ，环比下滑 16% （净利润巅峰是FY22Q3的37亿美元）；
分业务：
手机营收61.8亿美元 ，同比增长1%， 营收占比66%； 预计2024年手机销量同比持平或小幅增长，5G手机销量同比增长高个位数至低两位数； 中国安卓厂商营收上半财年同比增长40%， 主要靠高端机型需求拉动，目前没看到中国高端安卓机需求疲软。
骁龙8Gen4采用非公版自研CPU以及基带与射频产品大多捆绑销售， 都会提升 ASP ；对于华为回归，管理层继续认为是中国高端市场的TAM扩张， 预计FY25不再有华为手机收入。
QCT与QTL趋势差异明显主要因QCT靠高ASP手机，这些对QTL贡献较少。
汽车营收6.03亿美元 ，同比增长35%， 连续14个季度同比两位数增长，连续3个季度创新高 ， 营收占比6%； design wins pipeline 450亿美元，其中1/3是ADAS ；汽车FY26年营收40亿美元目标on track。
IoT 营收12.43 亿美元 ，同比下滑11%， 连续5个季度同比两位数下滑 ， 营收占比13%； IoT上季度触底， 预计环比复苏持续到Q4 ；IoT手机相关需求回暖，工业网络需求待行业复苏。
X Elite/Plus笔电会在微软Build大会亮相， 年中上市赶上开学季； PC营收主要会在FY25体现 ，下季度会更新design wins数据。
预计FY24Q3手机营收环比下滑中个位数，IoT环比增长低到中个位数，汽车环比增长低两位数。
总的来说，高通本季度得益于国内安卓强劲复苏，核心手机业务才勉强维持增长。而非手机业务中只有汽车表现可圈可点，备受期待的PC可能要等到年底才能放量。
高通之前净利润峰值是129亿美元（FY22），按FY24Q3净利润指引算TTM 87亿美元，如果取长期估值中枢20x PE，简单粗暴计算估值区间对应1740-2580亿美元。高通估值一直受不确定性的制约，比如苹果敞口以及中国敞口。 （FY23按客户销售统计中国营收占比62%，按客户总部统计占比约40%）